2011-09-09 09:14:22
Publicerad i dag 09:12
Det blir inte fler r nteh jningar i r, utan tidigast i b rjan av 2012. Den
slutsatsen kan man dra av beskedet fr n Riksbanken. Men os kerheten r s stor
att det snart kan komma nya bud, d r r ntes nkningar inte ska uteslutas.
Riksbanken gjorde som v ntat n r man avstod fr n att h ja repor ntan, f r f
rsta g ngen p l nge genom ett enh lligt beslut. Sedan f rra sommaren har
annars varje penningpolitiskt m te resulterat i en r nteh jning med 0,25
procentenheter. Det har betytt en r nteuppg ng fr n 0,25 till 2,0 procent.
Nu f rklarar Riksbanken att man skjuter p r nteh jningarna, i v ntan p att
den finansiella oron kring skuldkrisen ska stillas. Man h nvisar ocks till att
tillv xten i Sveriges ekonomi blir l ngsammare n tidigare v ntat. BNP- kningen
f r 2012 anges nu till 1,7 procent mot tidigare 2,2 procent.
D rf r s nks r ntebanan s att den blir flackare n f rut. R nteh jningarna ska
visserligen ha n stan samma omfattning, men de kommer senare och inte i s h g
grad inom n rmaste ret. Det ska uppfattas som att Riksbanken g r ett tillf
lligt avsteg, men nd vill h lla kursen mot en r nteniv som n rmar sig 4
procent.
Men detta bygger p en optimistisk syn n r det g ller skuldkrisen. F ruts
ttningen r att politiker och centralbanker g r vad som kan f rv ntas av dem f
r att snabbast m jligt avhj lpa problemen. L sningarna tar visserligen tid att
genomf ra, men snart ska allm nheten kunna se att utvecklingen r p r tt v g.
Det f r f rv ntningarna att v nda i positiv riktning.
Riksbankschefen Stefan Ingves r knade upp tre sm krisl nder d r en s dan omsv
ngning redan har intr ffat: Island, Lettland och Irland. Men problemen d r, som
var nog s allvarliga, kan knappast j mf ras med den p g ende skuldkrisen i
Sydeuropa som skakar hela eurosystemet. ven krisen i USA r genom landets
storlek av helt annan betydelse f r v rldsekonomin.
En hel del talar f r att Riksbanken snart f r anledning att ndra r ntebanan
igen. Problemen i euroomr det och USA ser inte ut att tillr ckligt snabbt f n
gon vertygande l sning. Detta f r terverkningar p Sverige d r finansoron
forts tter och terh mtningen blir ytterligare f rsenad.
Troligast blir d att r nteh jningarna skjuts ytterligare fram t, vilket i s
fall minskar gapet mellan majoriteten i direktionen och de tv reservanterna
Karolina Ekholm och Lars E O Svensson. Skillnaden den h r g ngen g ller att
dessa vill v nta med r nteh jningar till mitten av 2013 och sedan gradvis h ja
till 3 procent.
n s l nge f respr kar ingen i Riksbanken r ntes nkningar, men s dana ska inte
uteslutas om l get allvarligt f rs mras. F ruts ttningen r d samtidigt att
inflationen f rblir under kontroll, vilket kr ver att den kommande avtalsr
relsen leder till balanserade l ne kningar. Riksbanken kommer nu med en f
rsiktigt formulerad varning som kan f ljas av fler - och betydligt skarpare.
Sv righeten f r Riksbanken r att driva en penningpolitik som passar f r alla
behov. Men verv gande r nd att krisen m ste m tas med l ga r ntor, s att l
get inte i on dan f rv rras.