L' conomiste Nouriel Roubini connu pour avoir pr vu la crise financi re de 2008
estime que les pays de la p riph rie europ enne abandonneront l'euro d'ici cinq
ans.
Alors que l'agence de notation Standard &Poor's a d grad de trois crans la
note de la Gr ce qui devient ainsi le pays le plus mal not au monde, l' minent
conomiste Nouriel Roubini entrevoit la fin de la zone euro. Dans une tribune
publi e dans le Financial Times, l'homme qui avait annonc la crise financi re
de 2008 estime que les pays de la p riph rie europ enne abandonneront l'euro
d'ici cinq ans.
Aux yeux de Nouriel Roubini, la crise de la dette qui affaiblit actuellement la
zone euro met en lumi re les failles de cette union mon taire. De fait, la zone
euro n'a jamais t une zone mon taire optimale , autrement dit un groupement
de pays qui a tout int r t partager une monnaie unique. Il y a en effet
toujours eu de trop fortes divergences conomiques et de comp titivit entre
les pays de la zone euro. Les p res fondateurs de la zone euro esp raient
toutefois que les divergences entre les politiques budg taires, mon taires et
de taux de changes soient compens es par une acc l ration des r formes
structurelles au sein des pays de la zone euro. Ces mesures auraient ensuite
permis aux pays de l'eurozone de converger.
Sans convergence conomique, la zone euro est vou e l' chec
Mais la r alit est tout autre , affirme Nouriel Roubini. Suite la mise en
place d'une politique mon taire commune, les pays se sont rabattus sur l'arme
budg taire pour ajuster leurs politiques conomiques. Des politiques tr s diff
rentes ont t mises en place au sein de l'eurozone. En cons quence, l'absence
de discipline budg taire dans des pays comme la Gr ce et le Portugal a c toy
la naissance de bulles sp culatives dans d'autres pays comme l'Espagne ou
l'Irlande. Et au final, les pays de la p riph rie sont devenus moins comp
titifs.
L' conomiste r affirme ainsi que, pour fonctionner, la cr ation d'une zone mon
taire doit tre accompagn e d'une m me politique budg taire telle que la mise
en place de sources de revenus supranationaux ou l' mission d'obligations
souveraines communes. En l'absence de convergence conomique, la zone euro est
vou e l' chec, selon l' conomiste.
Ainsi, Nouriel Roubini estime qu'il n'existe aujourd'hui qu'un moyen de
restaurer la comp titivit des pays p riph riques : quitter la zone euro,
reprendre des monnaies nationales et d pr cier. Un tel sc nario parait
aujourd'hui inconcevable, rel ve l' conomiste selon qui rien ne dit que dans
cinq ans une telle id e n'aura pas fait son chemin, d'autant plus si les
conomies des pays p riph riques stagnent. A moins que l'id e d'une zone euro
plus f d rale parvienne percer, certains dirigeants europ ens appellent en
effet plus d'int gration europ enne.