💾 Archived View for gmi.noulin.net › mobileNews › 2124.gmi captured on 2024-09-29 at 02:35:44. Gemini links have been rewritten to link to archived content

-=-=-=-=-=-=-

Warrantskolan

2010-06-14 13:55:46

V lkommen till Warrantskolan!

En warrants v rde p verkas starkt av olika saker. Om den underliggande aktien stiger i kurs s stiger warranten ocks . Hur l ptid, l senpris, marknadsr ntan och volatilitet p verkar v rdet f r du reda p i v r Warrantskola.

Skolan best r av de 9 avsnitt du ser nedan plus ett avslutningsprov.

Vad r en warrant?

Begreppet warrant anv ndes fr n b rjan som namn p en teckningsoption med l ng l ptid. S dana optioner utf rdas av f retag och vid l sen sker en nyemission av aktier.

Numera betyder warrant oftast en option med l ng l ptid. En vanlig l ptid f r en ny warrant r 1-2 r, och dessa v rdepapper utf rdas av banker och fondkommission rer. F rutom aktier kan ven aktiekorgar eller index anv ndas som underliggande instrument.

Warrants kan ha kontant slutavr kning av l senprisdifferensen. L senprisdifferensen r skillnaden mellan l senpriset och kursen p den underliggande aktien eller aktiekorgen vid l sentidpunkten.

Paritet

Du beh ver i regel flera warranter f r att ha r tt att k pa den underliggande tillg ngen, t.ex. en aktie. Hur m nga warranter som kr vs varierar, och denna faktor kallas warrantens paritet, ven ordet multiplikator f rekommer. r pariteten 10 kr vs det 10 warranter f r att ha r tt att k pa t.ex. en aktie.

Om den underliggande aktien p verkas av nyemission, fondemission eller split justeras villkoren p warranten s att antalet aktier du har r tt att k pa kar och l senpriset s nks. Om en aktie genomf r en split 4:1 f r du som gare till warrants i aktien r tt att k pa fyra g nger s m nga aktier och l senpriset s nks till av det tidigare priset.

K p- och s ljwarranter

Det finns tv slags warranter; k p- och s ljwarranter. S ljwarranter r dock ovanliga.

S p verkas v rdet p warranter

Det finns flera faktorer som var och en p verkar marknadspriset p en warrant: underliggande aktiekurs, warrantens l senpris, warrantens l ptid, den underliggande aktiens utdelningar, den r dande marknadsr ntan och den underliggande aktiens kursr relser, dess s kallade volatilitet.

Warrranters v rde p verkas p f ljande s tt av faktorerna:

Om den underliggande aktiekursen stiger kar v rdet p warranten. N r aktiekursen stiger kar sannolikheten att warranten kommer att ha ett h gt realv rde p slutdagen.
H gt l senpris g r sannolikheten mindre att warranten kommer att ha ett realv rde p slutdagen.
Om l ptiden, allts tiden till slutdagen, r l ng r m jligheten till kursuppg ngar i aktien st rre n om det r kort tid kvar till l sendagen. Detta g r allts warranten dyrare.
Om den underliggande aktiens utdelningar r h ga minskar warrantens v rde: en warrantplacerare f r inte del av aktiens utdelning.
Stigande marknadsr nta inverkar teoretiskt marginellt positivt p s s tt att v rdet p warranter stiger eftersom alternativkostnaden f r att ga aktier kar. Den negativa p verkan r dock i praktiken nnu st rre. M nga aktier minskar i v rde av h gre r nta vilket spiller ver och g r att warranter som har s dana aktier som underliggande sjunker i v rde.
H g volatilitet inneb r ocks kad sannolikhet att warranten kommer att ha ett h gre realv rde p slutdagen.

Den enskilda faktor som har st rst p verkan p priset f r en warrant r den underliggande aktiekursen. P slutdagen har warranten endast ett realv rde. Realv rdet p slutdagen kan enbart vara st rre n eller lika med noll aldrig negativt. Har warranten ett realv rde kan det ber knas p f ljande s tt:

V rde p slutdagen = (aktiens slutkurs l senpris) / warranter per aktie

P senare tid har ven s kallade turbowarranter noterats. F r dessa g ller speciella regler.

Break-even

Om en warrant har en paritet p 100 s kr vs det 100 warranter f r att f k pa en aktie. Om warrantens pris r 0,50 kronor och l senpriset r 300 kronor n s break-even n r aktien st r i 300 + (100 x 0,5) = 350 kronor.

Anv ndning av warranter

Liksom r fallet med optioner kan du med hj lp av warranter best mma vilken risk du vill ta. I st llet f r att k pa en aktie kan du k pa en k pwarrant p motsvarande aktie. Den enda f rlust du d kan g ra r priset du betalade f r warranten. Om du endast k per warranter f r en del av det kapital du t nkt k pa aktier f r, begr nsar du din maxrisk.

Du kan ven anv nda warranter f r att s kra vinster (se optioner) och f r att uppn en h vst ngseffekt. H vst ngseffekten brukar vara kraftigast i warranter som har kort l ptid kvar och of rm nligt l senpris i f rh llande till den undeliggande aktiens nuvarande aktiekurs.

Skillnader mellan warranter och optioner

En skillnad mot OM:s standardiserade optioner r f rutom den l ngre l ptiden att n r det g ller warranter finns det flera olika utf rdare. Det inneb r till exempel att namngivningsprinciperna f r warranter skiljer sig t mellan utf rdarna.

Warranter r v rdepapper, till skillnad fr n exempelvis standardiserade optioner som r avtal. En f rdel gentemot optioner r att warranter r billigare att handla med och att det inte beh vs n gra specialavtal innan du kan b rja handla. Riskerna r dock relativt stora f r b da typerna av instrument v rdet p warranter och optioner sv nger mer n v rdet p de underliggande v rdepapperna.

Risker och m jligheter med warranter

Handel med warranter ger m jlighet till mycket h g avkastning. Vi betonar att de inblandade riskerna samtidigt kan vara mycket h gre n vid k p av de underliggande aktierna.

Det r viktigt att du s tter dig in i vad handel med warranter inneb r f r att du ska kunna utnyttja m jligheterna p b sta s tt.

Testa dina kunskaper om warrants!

H r kan du testa dina kunskaper. Var noga med att g igenom warrantskolan f rst.

1. Vilken faktor har st rst betydelse f r priset p en warrant?

Den underliggande aktiens kurs

R nteutvecklingen

Hur l ng tid som terst r till l sen

2. Vilket r korrekt av nedanst ende p st enden om handel i warrants?

Vinstpotential och risker r l gre n vid aktiehandel

Vinstpotential och risker r h gre n vid aktiehandel

Risken r densamma som vid aktiehandel men vinstpotentialen r h gre

3. Vid vilket alternativ har en warrant troligen h gt pris?

H g volatilitet, l gt l senpris och h gt pris p den underliggande aktien

H gt l senpris, kort tid till l sendagen och l g marknadsr nta

H ga utdelningar i den underliggande aktien, kort tid kvar till l sen och allm nt b rsfall

4. Vad inneb r det att en warrant har 10 i paritet?

Jag kan k pa 10 aktier f r varje warrant jag ger

Jag beh ver 10 warrants f r att ha r tt att k pa en underliggande aktie

Den underliggande aktien har gjort en splitt 10:1

5. Vilket p st ende r r tt om en k pwarrant?

Den ger garen r tt att k pa det underliggande instrumentet till ett f rutbest mt pris under en viss tid eller vid en viss tidpunkt

Jag k per en k pwarrant om jag tror att den underliggande aktien kommer att sjunka i v rde

Jag kan utnyttja min k pwarrant n r jag vill efter l sendagen