💾 Archived View for gmi.noulin.net › mobileNews › 2935.gmi captured on 2024-08-19 at 07:30:04. Gemini links have been rewritten to link to archived content
⬅️ Previous capture (2024-05-10)
-=-=-=-=-=-=-
2011-03-04 13:18:52
Introduktion
Vi kommer h r ge ett exempel p ett k p av en k poption f r l ra oss grunderna i optionshandel. Vi g r bara igenom de mest grundl ggande begreppen, s utbildningen r l mplig f r den som vill l ra sig grunderna. Det rekommenderas att du sedan l ser de lite mer avancerade utbildningarna f r att f en djupare f rst else f r optioner och olika begrepp kring dem.
Avtal om k p av Ericsson-aktier
Att ga en k poption inneb r att man har r ttigheten att k pa en vara. S g till exempel att jag planerar att k pa ett 4000 Ericsson-aktier i augusti. I exemplet r det nuvarande priset p Ericsson-aktier 20 kr, och jag misst nker att aktiepriset kommer stiga den n rmsta tiden. Jag vill d rf r redan nu f rs kra mig om att inte beh va betala mer n 26 kr per aktie i augusti, n r jag k per aktierna. Jag kontakter d min m klare och kommer verens med honom att jag ska f r ttigheten att k pa 4000 aktier av honom till ett pris av 26 kr/aktie i augusti. F r att f denna r ttighet betalar jag en avgift, en s.k. premie. L t oss s ga att vi kommer verens om en premie p 2 kr per aktie f r r ttigheten att k pa aktierna f r 26 kr i augusti, mitt omedelbara utl gg blir d rmed 8000 kr. Observera att avtalet endast inneb r att jag har r tt att k pa aktierna f r 26 kr/styck, jag beh ver inte k pa dem om jag inte vill. M klaren tar d remot p sig skyldigheten att s lja 4000 aktier f r 26 kr/styck i augusti, om jag s
nskar. Detta g ller oavsett vad marknadspriset r vid denna tidpunkt. F r detta f r m klaren en viss betalning, en s.k. premie, i detta fall 2 kr/aktie, totalt 8000 kr.
Vilka f ljder f r ett avtal?
F r mig inneb r v rt avtal att jag har r tten att k pa de 4000 Ericsson-aktierna f r 26 kr/aktie, jag tar inte p mig n gra skyldigheter. Detta r precis samma sak som att ga 4000 k poptioner med Ericsson-aktier som underliggande. Det jag kan f rlora r den premie jag betalt f r att f r ttigheten att k pa aktierna f r 26 kr/aktie. F r m klaren inneb r v rt avtal att han r skyldig att s lja 4000 Ericsson-aktier till mig f r 26 kr/styck i augusti, om jag nskar detta. Detta r precis samma sak som att m klaren st llt ut 2000 k poptioner med Ericsson-aktier som underliggande.
Vad h nder i augusti?
Eftersom datumet i augusti r den dag d jag kan best mma om jag vill l sa in mina 4000 optioner mot 4000 aktier kallas detta datum f r optionernas l sendatum. Om kursen f r Ericsson-aktien ligger ver 26 kr n r detta datum infaller kommer jag sj lvklart att vilja l sa in mina optioner och f k pa 4000 aktier f r 26 kr/styck. Men om aktiekursen ligger under 26 kr kommer jag inte att vilja k pa aktierna f r 26 kr/styck, jag kan ju k pa aktierna billigare p b rsen. Det pris p 26 kr som vi kommit verens om kallas d rf r f r optionernas l senpris. Om jag inte l ser in mina optioner, d.v.s. om aktiekursen ligger under 26 kr vid l sendatumet, kommer de att upph ra att existera eftersom avtalet upph r att g lla, man s ger att optionerna f rfaller om detta sker. V rt avtal l per ver ett visst antal m nader, sedan upph r det att g lla, man s ger att detta r optionernas l ptid.
N r tj nar jag pengar?
Eftersom jag f r k pa aktierna f r 26 kr/st och redan har betalt 2 kr/st f r att f denna r ttighet m ste aktiekursen vara minst 26+2=28 kr i augusti f r att jag inte ska f rlora pengar p aff ren. Denna niv kallas d rf r break-even, d.v.s. jag g r j mt upp. Om aktiekursen r under 28 kr, t.ex. 27 kr skulle jag kunna k pa aktierna f r 26 kr och s lja dem f r 28 kr men nd i slut ndan ha f rlorat 1 kr per aktie eftersom jag betalt en premie p 2 kr/aktie.
Som vi kan se i bilden kan jag inte f rlora mer n de 2 kr/aktie som jag betalt i premie, och jag kan tj na obegr nsat med pengar eftersom aktien teoretiskt sett kan stiga hur mycket som helst.
F r den som st llt ut optionerna, i v rt fall m klaren, kommer int ktskurvan ist llet att se ut som bilden ovan. Han tj nar pengar, som mest 2 kr/aktie, om aktiekursen inte stiger f r mycket.
M ste jag k pa aktierna?
De flesta som r nyb rjare p optioner st ller sig nu fr gan om man som innehavare av k poptioner m ste k pa aktierna. Svaret p denna fr ga r: Nej, du beh ver inte k pa aktierna, dels har du ingen skyldighet att g ra det och dels kan du s lja dina optioner. Optioner handlas ver b rsen p liknande s tt som aktier. N r aktiekursen stiger kommer k poptionskursen ocks att stiga eftersom r ttigheten att k pa en aktie till ett garanterat pris av 26 kr kommer bli mer v rd, och vice versa n r aktiekursen sjunker. I princip beh ller man aldrig optionerna till l sendagen, det r oftast b de smidigare och smartare att s lja dem innan l sendagen.
Hur r r sig optioner?
ptioner r r sig ofta procentuellt sett kraftigare n aktier, man s ger att de har h vst ngseffekt. Givetvis kommer optionerna att r ra sig kraftigare ocks n r aktien g r ner, optionshandel betraktas d rf r ofta som en aktivitet med mycket h g risk. Men med hj lp av olika strategier kan man faktiskt minska riskerna i sina aktieportf lj med hj lp av optioner. Den som r intresserad av detta kan l sa mer i "Optionstrategier".
Optionen har inget verkligt v rde?
I v rt exempel r kursen f r Ericsson-aktien 20 kr och jag betalar 2 kr f r att f r ttigheten att k pa en aktie f r 26 kr i augusti. Denna option har inget "verkligt" v rde idag, att f k pa n got f r 26 kr som idag kostar 20 kr har inget reellt v rde, man s ger att optionens realv rde r 0. Men vi kan helt klart se att optionen borde ha ett v rde eftersom ett innehav endast medf r r ttigheter. Det v rde som optionen uppenbarligen har kallas f r optionens tidsv rde. Storleken p detta v rde beror av en rad olika faktorer, fr mst p kursen f r aktien, hur l ng tid det r kvar tills l sen och p hur volatil den underliggande aktien r. Volatilitet kan vers ttas med r rlighet, ju mer aktien r r sig desto st rre s ger man att aktiens volatilitet r. Om en aktie har h g volatiliet (kursen r r sig mycket) kommer optionerna med den aktien som underliggande f ett h gt tidsv rde eftersom det r troligare att aktien kommer r ra sig kraftigt i den riktning som optionsinnehavaren vill.
Om aktiekursen stiger till exempelvis 27 kr kommer optionen ha ett realv rde p 27-26 = 1 kr, om det r n gon l ptid kvar kommer optionen troligtvis ocks ha ett tidsv rde. Om optionskursen i fallet d aktien st r i 27 kr r 5kr r tidsv rdet 5-1 = 4kr.
Aktiekurs: L senkurs: Optionspris: Realv rde: Tidsv rde: Kallas:
20 26 2 20-26=0 2-0=2 out-of-the-money
26 26 3 26-26=0 3-0=3 at-the-money
27 26 5 27-26=1 5-1=4 in-the-money
(Realv rdet kan inte bli negativt)
Varf r k pa optioner?
Det finns flera olika anledningar till att man v ljer att k pa optioner. Dels kan man som i v rt exempel vilja k pa aktien till ett f rutbest mt pris, men detta r oftast inte fallet. Dels kan man vilja ka sina avkastningsm jligheter, optioner r r sig som vi sett snabbare n aktier p.g.a. den s.k. h vst ngseffekten, sj lvklart kommer risken i placeringen d bli st rre n om man begr nsat sig till aktier. Men optioner kan ocks anv ndas f r att minska risken i portf ljen, vilket den intresserade l saren kan l sa mer om i "Optionstrategier".
Hur handlas optioner?
Optionshandeln p Stockholmsb rsen sk ts av OM, det f retag som ger Stockholmsb rsen. De optioner som finns noterade p b rsen r standardiserade, d.v.s. det finns en upps ttning regler f r vilka villkor som g ller f r optionerna. Exempel p s dana regler r att optionsl sen f r aktieoptioner (en aktie som underliggande) alltid ger rum p 3:e fredagen i l senm naden och att en option alltid motsvarar en aktie.
Det g r inte handla optioner styckvis ver b rsen, ist llet k ps optionerna i paket om 100 optioner i varje. Dessa paket kallas kontrakt och normalt m ste man k pa minst 10 kontrakt, d.v.s. 10*100 = 1000 optioner.
F r att kunna b rja handla med optioner m ste du skriva under ett avtal med OM d r du garanterar att du vet att optionshandel kan inneb ra en mycket h g risk. F r att kunna g ra detta kontaktar du din m klare, och s ger att du vill b rja handla med optioner, s kommer de ge dig ett avtal att skriva under. Sedan kan du handla optioner genom din m klare p liknande s tt som aktier.
M ste man ga aktier?
Den som vill st lla ut k poptioner beh ver inte ga motsvarande underliggande aktier trots att man vid utst llandet tar p sig skyldigheten att s lja aktierna om kursen verstiger ett visst pris. Men det st lls krav p en s kerhet vid utst llandet av optioner och detta s kerhetskrav kommer givetvis att ka om optionerna r r sig t fel h ll.
Vid utst llande av k poptioner kan utst llaren teoretiskt f rlora o ndligt mycket pengar eftersom aktiekursen skulle kunna stiga o ndligt mycket under l ptiden. Om jag har st llt ut de Ericsson-optioner med l senkurs 26 kr och en premie p 2 kr som vi haft som exempel tidigare, och aktiekursen stiger till 50 kr, kommer min f rlust att bli 50-26-2 = 22 kr per option. Trots att utst llande av optioner vid en f rsta anblick kan verka vara en d lig strategi r det denna strategi som statistisk sett visat sig vara mest l nsam. Kom ih g att innehavaren av optioner har tiden arbetande emot sig medan utst llaren har tiden arbetande f r sig.
Ska jag b rja handla direkt?
Man m ste ha klart f r sig att optioner kan inneb ra en mycket h g risk. Att k pa eller st lla ut optioner naket kan medf ra stora f rluster, men givetvis ocks stora vinster. Ordet "naket" betyder i detta sammanhanget att man antingen bara k per optioner utan att kombinera detta med en ytterligare position, eller att man bara st ller ut optioner utan att kombinera detta med en annan position i optioner eller aktier. Om jag k per optioner naket kan jag f rlora hela insatsen om kursen inte g r t det h ll som var t nkt, men andra sidan kan jag aldrig f rlora mer n insatsen. Om jag st ller ut optioner naket kan jag teoretiskt sett f rlora n stintill obegr nsat med pengar, jag ska d rf r alltid se till att f lja upp min position v ldigt noggrant och g ra justeringar n r det inte g r som planerat.
Jag rekommenderar att man b rjar genom att handla optioner p l tsas i b rjan, eller "pappershandlar" som man ocks brukar s ga, d.v.s. att anteckna olika aff rer utan att genomf ra dem i verkligheten P detta s tt f s en k nsla f r hur optioner r r sig. Under tiden kan du forts tta utbilda dig genom att ta del av v ra andra utbildningar och genom att st lla fr gor p v rt forum.